Stopa dyskontowa w podejściu dochodowym powinna uwzględniać:
- a) stopę zwrotu wymaganą przez nabywców nieruchomości podobnych; odpowiedź prawidłowa
- b) ryzyko inwestowania w wycenianą nieruchomość; odpowiedź prawidłowa
- c) przewidywane zmiany poziomu inflacji.
Dlaczego tak
Stopa dyskontowa w podejściu dochodowym odzwierciedla oczekiwaną przez inwestora stopę zwrotu, która uwzględnia ryzyko związane z daną nieruchomością oraz wymagania rynku. Odpowiedź a jest poprawna, ponieważ stopa dyskontowa powinna być zgodna ze stopą zwrotu wymaganą przez nabywców podobnych nieruchomości, co zapewnia rynkowy charakter wyceny. Odpowiedź b jest poprawna, gdyż stopa dyskontowa musi kompensować ryzyko inwestycyjne, które jest specyficzne dla wycenianej nieruchomości. Odpowiedź c jest błędna, ponieważ przewidywane zmiany inflacji są już uwzględnione w stopie zwrotu i nie stanowią odrębnego składnika stopy dyskontowej, a jej poziom wynika z analizy rynku, a nie z prognoz inflacji.
Podstawa prawna
rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości, § 15
Pytanie pochodzi z arkusza państwowego egzaminu na uprawnienia zawodowe w zakresie szacowania nieruchomości, publikowanego przez Ministerstwo Rozwoju i Technologii wraz z kluczem odpowiedzi.
To pytanie wracało na egzaminie 2 razy: 15 września 2022 i 23 marca 2023 r.