Stopa dyskontowa:
- a) odzwierciedla zwrot kapitału i zwrot na kapitale;
- b) odzwierciedla jedynie zwrot na kapitale (dochód z wyłożonego kapitału); odpowiedź prawidłowa
- c) może być wyznaczona jako suma stopy bezpiecznej i wynagrodzenia za ponoszone ryzyko. odpowiedź prawidłowa
Dlaczego tak
Stopa dyskontowa w podejściu dochodowym odzwierciedla wyłącznie zwrot na kapitale, czyli dochód z wyłożonego kapitału, a nie zwrot kapitału, który jest uwzględniany w rachunku strumieni dochodów. Może być wyznaczona jako suma stopy bezpiecznej i premii za ryzyko, co jest standardową praktyką w wycenie. Odpowiedź a jest błędna, ponieważ łączy zwrot kapitału i zwrot na kapitale, co jest charakterystyczne dla stopy kapitalizacji, a nie stopy dyskontowej.
Podstawa prawna
rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości, § 15
Pytanie pochodzi z arkusza państwowego egzaminu na uprawnienia zawodowe w zakresie szacowania nieruchomości, publikowanego przez Ministerstwo Rozwoju i Technologii wraz z kluczem odpowiedzi.
To pytanie wracało na egzaminie 4 razy: 3 sierpnia 2017, 27 września 2018, 27 października 2022 i 25 czerwca 2024 r.