Poziom stopy zwrotu z kapitału własnego:
- a) jest najniższy w przypadku finansowania inwestycji w całości kapitalem własnym; odpowiedź prawidłowa
- b) jest najwyższy w przypadku finansowania inwestycji w całości kapitalem własnym;
- c) nie zależy od sposobu finansowania inwestycji.
Dlaczego tak
Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) jest najniższa przy finansowaniu w całości kapitałem własnym, ponieważ wtedy cały zysk jest dzielony przez większą bazę kapitału, co obniża wskaźnik. Przy finansowaniu dłużnym (dźwignia finansowa) zysk netto jest generowany przy mniejszym kapitale własnym, co zwiększa ROE, pod warunkiem że koszt długu jest niższy od stopy zwrotu z aktywów. Odpowiedź b jest błędna, bo zakłada odwrotną zależność, a c błędnie pomija wpływ struktury finansowania na wskaźnik.
Podstawa prawna
Zasady finansowania inwestycji i analiza wskaźnikowa w wycenie nieruchomości; literatura z zakresu finansów i matematyki finansowej.
Pytanie pochodzi z arkusza państwowego egzaminu na uprawnienia zawodowe w zakresie szacowania nieruchomości, publikowanego przez Ministerstwo Rozwoju i Technologii wraz z kluczem odpowiedzi.
To pytanie pojawiło się w arkuszu z 25 czerwca 2025 r., pod numerem 10.