Inwestor określił wymaganą stopę zwrotu r = 10%. Na podstawie kształtowania się NVP dla projektu wyznaczono wewnętrzną stopę zwrotu (IRR) na poziomie 15%. Czy projekt ten jest opłacalny?
- a) tak, gdyż IRR > r; odpowiedź prawidłowa
- b) nie, gdyż IRR > r;
- c) nie można udzielić odpowiedzi w oparciu o te dane.
Dlaczego tak
Projekt jest opłacalny, gdy wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) przewyższa wymaganą stopę zwrotu (r). IRR to stopa dyskontowa, przy której NPV wynosi zero; jeśli IRR > r, to NPV przy stopie r jest dodatnie, co oznacza, że projekt generuje wartość ponad wymagany zwrot. Odpowiedź b jest błędna, ponieważ sugeruje odwrotną zależność, a odpowiedź c jest niepoprawna, gdyż dane są wystarczające do podjęcia decyzji.
Podstawa prawna
Zasady oceny opłacalności inwestycji na podstawie IRR i NPV wynikają z teorii finansów, np. z literatury przedmiotu (Brealey, Myers, Principles of Corporate Finance).
Pytanie pochodzi z arkusza państwowego egzaminu na uprawnienia zawodowe w zakresie szacowania nieruchomości, publikowanego przez Ministerstwo Rozwoju i Technologii wraz z kluczem odpowiedzi.
To pytanie pojawiło się w arkuszu z 7 lipca 2022 r., pod numerem 19.